2025年も残すところあとわずかとなり、金融市場は年末特有の緊張感に包まれています。為替市場では、クリスマスから年末年始にかけて市場参加者が激減し、流動性が著しく低下する傾向にあります。これにより、わずかな注文でも相場が大きく変動するリスクが高まっており、2019年の年始に発生したような「フラッシュ・クラッシュ」への警戒が必要です。株式や仮想通貨、投資信託など幅広い資産運用を行う方にとっても、この時期の経済動向は見逃せません。本記事では、2025年末の市場環境と投資家が取るべき対策について詳しく解説します。

概要

過去の教訓「フラッシュ・クラッシュ」と2026年始の警戒ポイント

市場関係者の脳裏に強く焼き付いているのが、2019年1月3日に発生した「フラッシュ・クラッシュ」です。当時、日本市場が休場で流動性が枯渇している中、わずか数分の間にドル円相場が4円近く急落する事態となりました。2025年から2026年にかけての年末年始も、12月31日から1月2日は日本やスイスなどの主要市場が休場となるため、同様のリスク環境が整っています。

今回の年末年始において特有の懸念材料となっているのが、以下の要素です。

• 日銀の追加利上げ観測：金融政策の変更が意識され、円高方向への圧力がかかりやすい地合いです。
• 米次期政権の不透明感：トランプ次期政権（※文脈より推定）の関税政策判断などが波乱要因となり得ます。
• 地政学的リスクと突発ニュース：参加者が少ない時間帯にニュースが出ると、過剰反応を引き起こす可能性があります。

特に1月3日は、過去の急落発生日であることや、海外市場が動き出しつつも日本市場が休場であることから、最も警戒が必要な日とされています。RBA（豪中銀）によるインフレ警戒感など、クロス円（豪ドル円など）を通じた変動にも注意が必要です。

流動性低下による取引環境の悪化と対策

証券会社やFX業者は、年末年始の取引環境について注意喚起を行っています。松井証券などの発表によれば、2025年12月24日から2026年1月2日にかけては、流動性の低下に伴いスプレッド（売値と買値の差）が拡大する可能性が高いとされています。これは、投資家にとって実質的な取引コストの増加を意味します。

また、極端な相場変動時には、以下のような事象が発生するリスクがあります。

• レート配信の停止：適切な価格提示ができず、注文が通らなくなる可能性があります。
• スリッページ：指定した価格と大きく乖離した価格で約定してしまう現象です。
• ロスカットの遅延：逆指値注文などが指定価格で約定せず、想定以上の損失が発生する恐れがあります。

さらに、片山財務相（当時）らが「投機的な動きには断固措置を取る」と発言するなど、政府・日銀による為替介入への警戒感も根強く残っています。市場参加者が激減しているタイミングでの介入は効果が出やすいとされており、円高方向への急激な巻き戻しには細心の注意が必要です。

投資家が取るべき対策としては、ポジションの縮小や証拠金維持率の引き上げが基本となります。レバレッジを低く抑え、突発的な変動に耐えられるだけの資金管理を行うことが、この期間を乗り切るための鍵となります。

まとめ

2025年の年末年始は、為替市場における流動性低下と、それに伴うフラッシュ・クラッシュへの警戒が最大級に高まっています。

• ドル円は156円前後ですが、薄商いの中での乱高下リスクがあります。
• 特に1月3日前後は、過去の急落事例からも厳重な警戒が必要です。
• 日銀の利上げ観測や米政権の動向が、変動幅を増幅させる可能性があります。
• 証券各社はスプレッド拡大や配信停止を警告しており、余裕を持った資金管理が必須です。

無理な取引は避け、リスク管理を徹底して新年を迎えることが賢明な投資判断と言えるでしょう。