この記事の要約
- EUのMiCA全面適用と米国のGENIUS法成立
- FATFトラベルルールが99の国・地域で進展
- 日本国内で銀行主導のステーブルコイン実証
2025年12月30日、今年も残すところあとわずかとなりました。本年は、暗号資産（仮想通貨）業界にとって、規制の不確実性が払拭され、伝統的な金融システムとの融合が決定的となった歴史的な一年と言えます。欧州におけるMiCAの全面適用や米国での新法成立など、主要国での法的枠組みが確立されました。また、日本国内においても経済活動の新たな基盤として、銀行主導によるステーブルコインの実証実験が具体化しています。本記事では、2025年の規制動向を振り返りつつ、投資家や市場参加者が知っておくべきトラベルルールの現状と、2026年に向けた展望を詳細に解説します。
概要
2025年は、欧州連合（EU）におけるMiCA（暗号資産市場規制）が年初に全面適用され、90社以上の暗号資産サービス提供者（CASP）が認可を受けました。また、米国では7月にステーブルコイン規制を含むGENIUS法が可決成立しています。FATF（金融活動作業部会）の6月時点の報告によれば、99の国・地域がトラベルルール履行のための法整備を完了または進行中です。日本国内では、11月に銀行・信託銀行による「銀行連携型ステーブルコイン」の実証実験が本格化し、ステーブルコイン市場規模は世界で2,000億ドルを突破しました。
これらの事実は、暗号資産がもはや「規制の及ばない投機対象」ではなく、国家が管理する金融インフラの一部として完全に組み込まれたことを示唆しています。欧米での法制度確立は、機関投資家が安心して株式や債券と同様に暗号資産市場へ参入できる土壌が整ったことを意味します。一方で、国ごとに規制導入の時期が異なる「サンライズ問題」が浮き彫りになっており、グローバルなビジネス展開を行う事業者にとっては、各国のコンプライアンス対応能力が問われる局面に入ったと言えます。
欧米を中心とした規制枠組みの確立
2025年は、長らく議論されてきた欧米の主要規制がついに施行・成立した年として記憶されるでしょう。特にEUのMiCAは、世界初の包括的な暗号資産規制として機能し始めました。
- MiCAの全面適用：2025年初頭より完全施行され、厳格な要件を満たしたCASP（暗号資産サービス提供者）のみがEU域内で営業可能となりました。これにより、投資家保護のレベルが格段に向上しています。
- 米国のGENIUS法：2025年7月に可決されたこの法律は、特に米ドル連動型ステーブルコインの発行体に対する準備金要件や監査義務を明確化しました。
これらの規制整備により、USDCなどの規制適合モデルが市場シェアを拡大させています。規制の透明性が高まったことは、株式市場における関連銘柄や、投資信託などの金融商品組成にとっても追い風となっており、従来の金融資本が暗号資産市場へ流入する主要な要因となっています。
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FATFトラベルルールの進展と課題
マネーロンダリング対策（AML）の要となるFATFトラベルルールも、2025年に大きな進展を見せました。トラベルルールとは、暗号資産の送金時に、送金依頼人と受取人の情報を交換業者間で通知する義務のことです。
FATFの報告（2025年6月）によると、以下の現状が明らかになっています。
- 世界的な導入拡大：99の国・地域が法整備に着手しており、FATFは監督に関する「ベストプラクティス」を公開して遵守を促しています。
- サンライズ問題：規制導入済みの国と未導入の国（サンライズ期間中の国）との間で取引を行う際、情報の通知がスムーズに行われない問題が依然として残っています。
- アンホステッド・ウォレットへの対応：取引所を介さない個人管理ウォレット（アンホステッド・ウォレット）への送金については、本人確認情報の紐付けが難しく、引き続きリスク管理上の課題として挙げられています。
事業者は、異なる規制フェーズにある国またぎの送金において、高度なフィルタリング技術とコンプライアンス体制の維持を求められています。
日本国内：ステーブルコインと金融商品化の動き
日本においては、2023年の法改正以降、世界に先駆けて厳格な規制環境が維持されていますが、2025年は「実需」に向けた動きが加速しました。
特に注目すべきは、ステーブルコインの領域です。
- 銀行連携型ステーブルコイン：2025年11月より、国内の主要銀行や信託銀行が連携し、法定通貨を裏付けとするステーブルコインの実証実験が本格化しました。これは企業間決済（BtoB）での活用を視野に入れたものです。
- 決済手段としての拡大：世界的にステーブルコイン市場が2,000億ドルを超え、為替変動リスクを抑えた決済手段としての地位を確立しつつあります。日本円ペッグのコインや、海外発行の規制適合コイン（USDC等）の国内流通に関する議論も進んでいます。
また、金融庁は2026年に向けて金融商品取引法（金商法）の改正議論を進めています。これは暗号資産をより明確に「金融商品」として位置づけ、デリバティブ取引やETF（上場投資信託）などの組成を容易にするための布石と考えられており、国内の投資環境はさらなる成熟へ向かっています。
2026年への展望：国際協調と税務報告
2025年に枠組みが「できた」とすれば、2026年はそれを「運用・洗練させる」年となります。特に焦点となるのは以下のポイントです。
- CARFの本格化：OECDが主導する「暗号資産報告枠組み（CARF）」に基づき、国際的な税務情報の自動交換に向けた準備が本格化します。これにより、国境を越えた脱税防止策が強化されます。
- サンライズ問題の解消：主要国での規制出揃いに伴い、国ごとの規制差（アービトラージ）を利用した不透明な取引は排除されていくでしょう。
まとめ
2025年は、EUのMiCA全面適用や米国のGENIUS法成立により、暗号資産がグローバルな金融システムの中で確固たる市民権を得た一年となりました。トラベルルールの導入国は99に達し、マネーロンダリング対策網は着実に狭まっています。
今後の注目点は以下の通りです。
- コンプライアンスの高度化：アンホステッド・ウォレット対策や国ごとの規制差（サンライズ問題）への対応が、事業者の競争力を左右します。
- 実需の拡大：日本における銀行主導ステーブルコインの実証が進み、経済活動における決済手段としての利用が現実味を帯びてきます。
- 制度の深化：2026年の金商法改正や国際的な税務報告枠組み（CARF）により、市場はより透明性の高い、機関投資家向けの市場へと進化していくでしょう。
規制強化は一時的に市場の自由度を制約するように見えますが、長期的には投資家保護と市場の健全な発展に不可欠なプロセスです。2026年も、変化する規制環境を正しく理解し、適切な対応を取ることが求められます。
本記事は生成AIにより複数の公開情報を元に自動生成されています。重要な判断の際は、複数の情報源を参照されることを推奨します。本情報は投資勧誘を目的としたものではありません。投資判断は必ず専門家の助言を仰ぎ、ご自身の責任で行ってください。 詳細は免責事項をご確認ください。